Zvědavec

Komentáře

Největší výkupné Shaloma Bernankeho

Převod toxických dluhopisů do náruče státu

Mike Whitney( více o autorovi > )

6.5.2010

Ostentativně byl program QE od počátku navržen jako první krok ve dvoustupňovém procesu: (1) zbavit účetní knihy bankovních domů toxických cenných papírů a (2) vrhnout celý náklad těchto papírů co nejdiskrétněji na Fannie Mae a Freddie Mac. Bernankeovi se zatím celkem dařilo přesvědčovat okolí, že FED nakupuje tyto bezcenné obligace, aby povzbudil půjčky, což zjevně nikdy nebylo jeho skutečným cílem. Quantitative Easing byl podvod od první minuty. Zde je ukázka z webové stránky AEI podivně nazvané „Stínový regulační výbor“, která ukazuje, co se vlastně děje.

Freddie a Fannie byl přidělen insolvenční správce a ministerstvo financí potvrdilo, že jejich dluhy jsou teď kryty státem. To znamená, že jejich dluh je de facto dluhem státní pokladny. Ministerstvo financí by mohlo vydat Freddie a Fannie dluhopisy s přesahujícími transakcemi označenými jako IOU (forma dlužního úpisu často vydaná pro určité zboží nebo službu, pozn. editora) Freddie a Fannie by pak tyto dluhopisy vyměnila s FEDem za obligace nebonitních hypoték nakoupených v rámci programu QE. Tato transakce by měla několik pozitivních dopadů. Přesunula by hypotéky do účetních knih Freddie a Fannie, kam ve skutečnosti patří, a uvolnila by FED z financování americké hypoteční politiky, což je více fiskální politika než monetární funkce. To by také pomohlo obnovit nezávislost FEDu od ministerstva financí a jeho fiskálních politik. A konečně by to umožnilo FEDu více se soustředit na strategii vyrovnání svých bilancí zaměřením se na tradiční aktivity v obchodování s dluhopisy, kde cenový dopad je menší, a akomodoval by rychlejší redukci přebytečných rezerv. ("Mortgage Backed Securities in the Federal Reserve’s Portfolio" Shadow Statement No. 294, American Enterprise Institute)

Tak tady to máme černé na bílém. Výbor věří, že „tato transakce by měla několik pozitivních dopadů. Přesunula by hypotéky do účetních knih Freddie a Fannie, kam ve skutečnosti patří, a uvolnila by FED...“ z jakýchkoliv budoucích závazků. Přirozeně, že FED bude potřebovat výmluvu, aby zdůvodnil toto další gigantické výkupné . AEI si myslí, že pomůže, když bude povzbuzen strach z inflace, a patrně má pravdu. Očekávejme, že FED mobilizuje své pomáhače v médiích k zahájení veřejné kampaně zaměřené na bezprostředně hrozící hyperinflaci. To umožní předstírat Bernankemu, že zbavením se toxických papírů za více než bilionu dolarů a jejich vyvezením do recyklačního centra strýčka Sama, vlastně plní jen svou hlavní povinnost – udržovat cenovou stabilitu.

Ve strategii AEI není nic komplikovaného. Je to přímočaré, žádný podvod. Bernanke nakoupí od bank neprodejný odpad a pak ho přesune do státní pokladny. Žádné mačkání, žádná panika.

Je ostudou, že Kongresu to nechce dojít. Bernanke jedná, jak bychom mohli čekat. Dělal možné a nemožné, aby zachránil banky od znárodnění a zachoval jejich politickou a finanční moc. Inicioval finanční politiku Kongresu a přinutil Kongres, aby jednal podle ní (nákupem toxických dluhopisů), čímž o hodně překročil mandát FEDu. Teď dokončuje poslední detaily na dalším gigantickém výkupném, aby vyčistil účetní knihy FEDu a mohl se vrátit ke své hlavní, jistě velmi svízelné činnosti: k výrobě dalších bublin.

Skutečně je tak těžko pro Kongres na to přijít?

Diskuze

3 příspěvků ( 3 nové)